Piața de capital din România a continuat să se consolideze în prima jumătate a anului 2025, într-un context economic mixt: creștere moderată a PIB, inflație în scădere, dar și riscuri fiscale tot mai vizibile, semnalate inclusiv de Comisia Europeană și Fitch, care au menținut România în categoria „investment grade”, dar cu perspectivă negativă din cauza deficitului bugetar.
Conform raportului ASF privind evoluțiile agregate la nivelul pieței de capital românești, publicat la sfârșitul lunii septembrie, Bursa de Valori București (BVB) rămâne unul dintre rarele motoare pozitive ale sistemului financiar, înregistrând:
📈 Indicele BET: +12% în S1 2025
- Indicele BET, care urmărește cele mai lichide 20 de companii românești, a avansat cu 12% în prima jumătate a anului.
- Profitabilitatea ridicată a companiilor din energie și financiar-bancar a susținut creșterea.
- Volumes mari pe titluri de stat listate, devenite tot mai căutate de investitorii privați datorită randamentelor de 6-7%.
💶 Titlurile de stat depășesc acțiunile ca volum tranzacționat
- Titlurile de stat listate la BVB au înregistrat peste 40% din valoarea totală a tranzacțiilor, depășind acțiunile clasice.
- Pe segmentul acțiunilor, Banca Transilvania, Hidroelectrica, OMV Petrom și Romgaz au rămas cele mai tranzacționate.
📌 Fondurile de investiții: expunere redusă pe acțiuni, creștere ușoară pe instrumente cu venit fix
- Activele nete ale fondurilor deschise de investiții (OPCVM) au crescut cu aproximativ 3%, însă ponderea acțiunilor rămâne mică, sub 20%.
- Fondurile preferă în continuare titluri de stat și depozite bancare, semn că industria rămâne prudentă, deși bursa oferă randamente superioare.
🏦 Intermediere financiară sub media UE, dar în creștere
- Capitalizarea bursieră raportată la PIB se situează la 13-14%, încă de trei ori sub media europeană.
- Totuși, listările recente (în special din energie și antreprenoriale pe AeRO) arată un interes în creștere pentru piața de capital ca alternativă la creditare bancară.
⚠️ Concluzie: Bursa crește, dar riscurile fiscale planează
Raportul ASF transmite implicit un mesaj dublu:
✅ Piața bursieră românească este într-o fază pozitivă, susținută de listări mari, randamente bune la titluri de stat și apetit crescut din partea investitorilor individuali.
⚠️ În același timp, dezechilibrele macro-fiscale ale României pot deveni un risc sistemic, iar menținerea statutului „investment grade” depinde de corecția deficitulu
